历经了国际原奶价格持续低迷、国内乳制品市场销售放缓的考验后，18家分别在A股和港股上市的乳业中，已有16家2015年年报披露完毕。据Wind数据库统计显示，这16家上市乳企中，过半数还是能够实现了营收和净利润的正增长。但以原料奶为主营业务的上市乳企，业绩则纷纷受到原料奶价格下行拖累。不过，从A股上市乳企刚披露完的2016年一季报业绩来看，总体盈利增长有所加快。有分析认为，一季报业绩对行业回暖的兑现和确认在短期内迅速提升和强化市场预期，修正之前市场对行业回暖的疑虑。行业仍看好中国乳制品行业在“二孩”政策影响下，将呈现长期稳步增长趋势。

乳业去年总体“不好赚”

    数据显示，16家乳企去年实现营业总收入约为1545亿元，比2014年增加了48亿元；实现归属于上市公司股东的净利润约为95亿元，比2014年减少了1.6亿元。
    从单个股来看，伊利股份、天润乳业、科迪乳业、燕塘乳业、麦趣尔、皇氏集团、三元股份、庄园牧场和中国圣牧9家乳企去年实现了营收和净利润的同比增长，占比达到56%；而光明乳业、中地乳业、现代牧业和原生态牧业4家乳企则出现营收净利同比下滑。其余3家上市乳企中，贝因美和蒙牛则营收下降，但净利润实现了同比增长，而澳优的净利呈下滑。
    由于国内乳制品市场销售放缓，2015年乳品行业整体感觉“钱难赚”。从部分盈利的上市乳企财报看，赚钱的并非乳制品这一主业。如贝因美，虽然该公司去年净利润同比增长50.45%为1.036亿元，但是如果刨除1.237亿元的政府补贴，贝因美去年的业绩将是亏损的。另一家同时实现了营收和净利润同比增长的皇氏集团，从其年报可以看出，皇氏集团的净利润有84%来自该公司的影视制作和广告传媒业务。
    奶价下跌影响分化

2015年国际、国内原料奶价下跌一路影响是整个乳制品行业，再加上进口税降低令进口原料奶量迅速增加，使得以原料奶为主营业务的上市乳企去年业绩惨淡。其中，以生产和销售原料奶为主业的原生态牧业2015年营业额同比减少11.2%，净利润同比更锐减84.2%。现代牧业是中国最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生产商。尽管其自有品牌液态奶销售额实现历史新高，收入占比也从前年的16.57%提高到31.12%，但受到原料奶收入减少拖累，现代牧业2015年实现营业额48.26亿元，同比下降3.99%；净利润3.44亿元，同比下降54.95%。

不过，从乳制品生产企业来看，原料奶成本的下降反而使得他们的毛利率提升。其中，由于原材料成本下降和产品结构提升，伊利的销售毛利率创出了10年来的最高值，为35.89%。贝因美的营业成本较上年同期减少15.28%，综合毛利率为56.55%，较上年同期增长2.61个百分点。其中一个原因是国际进口原料降价利好，致使该公司去年产品生产成本较上年同期有所下降，相应毛利率增加3.29个百分点。

（信息来源：羊城晚报记者 作者：陆志霖、莫谨榕 编辑：黑龙江奶业）